Budget du Québec 2025-26 : Changements importants au régime québécois d’actions accréditives et au régime de crédit d’impôt remboursable pour les ressources minières et autres

Écrit par Julia Qian Wang, Philip Ward et Antoine Messervier

Le budget du Québec 2025-2026, publié le 25 mars 2025, comprend des changements importants (et défavorables) aux déductions et exemptions offertes en vertu du régime québécois d’actions accréditives, supprimant ainsi bon nombre des avantages fiscaux provinciaux supplémentaires offerts aux souscripteurs d’actions accréditives du Québec. Le budget a également annoncé d’importantes modifications au régime provincial de crédits d’impôt remboursables relatifs à l’exploitation minière ou à d’autres ressources, qui élargissent le crédit pour s’appliquer à certaines dépenses de développement et augmentent le taux du crédit à l’égard des projets consacrés à certains minéraux critiques et stratégiques, mais réduisent généralement le taux applicable à d’autres activités d’exploration minière. Un résumé de ces changements est fourni ci-dessous.

Modifications au régime québécois des actions accréditives

Le régime québécois des actions accréditives, comme le régime fédéral correspondant, permet aux contribuables (les acheteurs FT) qui souscrivent des actions accréditives de déduire de leur revenu jusqu’à 100% du coût d’acquisition des actions, à condition que le prix brut de souscription reçu par la société émettrice soit utilisé pour engager des frais d’exploration minière admissibles au Canada et que cette société renonce aux dépenses engagées en faveur des acheteurs FT. Le Québec a également offert certains avantages fiscaux provinciaux supplémentaires aux investisseurs en actions accréditives afin de faciliter davantage l’exploration minière au Québec, y compris des déductions supplémentaires et une exonération des gains en capital sur la disposition de certaines actions accréditives, qui sont toutes deux résiliées en vertu du budget.

1. Fin des déductions supplémentaires à l’égard de certaines dépenses d’exploration au Québec et de certaines dépenses d’exploration minière à ciel ouvert au Québec

Avant le budget du Québec 2025-26, le régime québécois des actions accréditives prévoyait deux déductions supplémentaires pour un acheteur FT qui est un résident particulier ou assujetti à l’impôt au Québec : la déduction supplémentaire de 10% à l’égard de certaines dépenses d’exploration engagées au Québec et la déduction supplémentaire de 10% à l’égard de certaines dépenses d’exploration minière à ciel ouvert engagées au Québec. Ces déductions supplémentaires ont eu pour effet que les contribuables québécois pouvaient déduire au total 120% des dépenses d’exploration admissibles du Québec auxquelles ils ont renoncé au moyen d’actions accréditives.

Le budget du Québec 2025-26 met fin à la déduction supplémentaire de 10% à l’égard de certaines dépenses d’exploration au Québec et à la déduction supplémentaire de 10% à l’égard de certaines dépenses d’exploration minière à ciel ouvert au Québec disponible en vertu du régime des actions accréditives. 

Ces changements s’appliqueront aux actions accréditives émises après le 25 mars 2025. Toutefois, certaines règles de « droits acquis » peuvent s’appliquer pour exclure certains placements d’actions accréditives qui étaient en cours au moment du budget. Les actions accréditives émises à la suite d’une demande de visa pour un prospectus provisoire faite au plus tard le 25 mars 2025 bénéficieront de droits acquis si elles sont émises avant le 1er janvier 2026. De même, les actions accréditives émises à la suite d’une annonce publique faite au plus tard le 25 mars 2025 bénéficieront de droits acquis si le formulaire de rapport de distribution est soumis à l’Autorité des marchés financiers au plus tard le 31 mai 2025. 

2. Résiliation de l’exonération des gains en capital supplémentaires à l’égard de certains avoirs miniers

Les actions accréditives sont réputées avoir un coût nul pour les acheteurs AF, ce qui signifie généralement qu’en vertu du régime fédéral des actions accréditives (et sous réserve de certaines règles de calcul de la moyenne), l’acheteur FT réaliserait un gain en capital égal à la totalité du produit de disposition lors de la disposition des actions accréditives. Avant le budget 2025-26 du Québec, une exonération supplémentaire des gains en capital s’appliquait aux fins de l’impôt sur le revenu du Québec à la disposition de certaines actions accréditives ou d’une participation dans une société de personnes détenant de telles actions accréditives, ce qui atténuait l’incidence du coût réputé nul des actions pour les contribuables québécois. Le budget 2025-26 met fin à cette exonération provinciale supplémentaire des gains en capital, qui s’applique aux dispositions effectuées après le 25 mars 2025. 

Modifications au régime des crédits d’impôt remboursables relatifs à l’exploitation minière ou à d’autres ressources

Le Québec offre un régime de crédit d’impôt provincial remboursable aux sociétés minières qui ont un établissement et exploitent des activités au Québec, à l’égard de certaines dépenses d’exploration minière engagées au Québec qui ne sont pas renoncées aux souscripteurs d’actions accréditives. Le taux du crédit varie selon que la société (ou une société associée) exploite une mine ou un puits de pétrole et de gaz, et un crédit plus élevé est offert aux petites sociétés d’exploration qui n’ont pas de ressources minérales en exploitation commerciale (appelées « sociétés admissibles déterminées » dans le budget). Le budget 2025-26 du Québec remanie considérablement le régime, y compris les changements suivants : 

1. le crédit, qui ne s’appliquait avant le budget qu’aux frais d’exploration, est élargi pour s’appliquer également aux dépenses d’aménagement engagées après le 25 mars 2025;  
2. la distinction entre les activités sur le territoire du Plan Nord et les activités ailleurs au Québec est éliminée;  
3. Des taux de crédit d’impôt bonifiés (soit le double des taux applicables à d’autres projets) s’appliquent aux dépenses admissibles qui sont principalement attribuables à certains minéraux « critiques » et « stratégiques » : un taux de 45% s’applique à l’égard de ces dépenses engagées par des sociétés admissibles déterminées, et un taux de 20% s’applique à l’égard de ces dépenses engagées par d’autres sociétés admissibles. Les taux bonifiés s’appliqueront aux dépenses admissibles engagées après le 25 mars 2025, mais engagées et payées avant le 1er janvier 2030, après quoi les taux applicables aux dépenses admissibles liées à d’autres ressources minières s’appliqueront;
4. les taux du crédit d’impôt pour les dépenses admissibles liées aux ressources minérales non essentielles ou stratégiques engagées après le 25 mars 2025 sont révisés à 22,5% à l’égard de ces dépenses engagées par des sociétés admissibles déterminées et à 10% à l’égard de ces dépenses engagées par d’autres sociétés admissibles (comparativement à des taux de 28% et de 12%, respectivement, qui étaient disponibles pour l’exploration au Québec à l’extérieur du territoire du Plan Nord avant le budget); et
5. Un nouveau plafond de 100 millions de dollars par période de cinq ans est introduit pour limiter les dépenses admissibles au crédit. Ce plafond est partagé entre les sociétés qui sont membres d’un groupe associé et s’appliquera à l’année d’imposition d’une société admissible ou d’une société de personnes admissible commençant après le 25 mars 2025.

Principaux points à retenir

Avant le récent budget, les avantages fiscaux provinciaux offerts dans le cadre du régime québécois d’actions accréditives permettaient aux sociétés minières de réunir des capitaux pour l’exploration minière au Québec à des primes importantes, même par rapport aux émissions d’actions accréditives dans d’autres provinces canadiennes. On s’attend à ce que ces changements au régime québécois d’actions accréditives aient une incidence importante sur le prix de souscription initial des placements d’actions accréditives du Québec à l’avenir, ce qui se traduira par une prime considérablement inférieure qui s’harmonisera davantage avec les placements nationaux d’actions accréditives (hors Québec). D’autre part, l’élargissement du crédit remboursable aux activités de développement est une bonne nouvelle pour les sociétés minières qui dépassent la phase d’exploration, et les sociétés ciblant les minéraux critiques et stratégiques peuvent bénéficier des taux de crédit améliorés pour ces types de projets. Les sociétés minières qui souhaitent réunir des capitaux pour l’exploration ou l’exploitation minière au Québec devraient tenir compte des répercussions de la réduction des avantages liés aux actions accréditives et du régime de crédit d’impôt remboursable remanié pour déterminer comment structurer les financements à l’avenir.

Pour discuter de l’impact potentiel de l’un ou l’autre de ces changements clés, veuillez communiquer avec Julia Qian Wang, Philip Ward et Antoine Messervier.

Télécharger le PDF