Écrit par Kwang Lim and Laura James

Les concluants au Canada demeurent prudemment optimistes à l’égard des activités de fusions et acquisitions. L’industrie de la beauté offre une abondance de perspectives aux investisseurs et aux acquéreurs canadiens avertis de rechercher des débouchés transfrontaliers et internationaux de qualité, en particulier pour ceux qui demeurent en mesure d’obtenir du crédit et du financement malgré des taux d’intérêt plus élevés et des conditions de marché incertaines. L’attrait des objectifs de l’industrie de la beauté peut également présenter des opportunités supplémentaires pour la levée de capitaux.

Une étude de marché récente donne une perspective positive sur la réalisation d’affaires dans l’industrie de la beauté, même lorsqu’elle est placée dans le contexte économique actuel.

Le paysage des fusions et réponses de beauté

Une étude de données de marché de Circana montre que la beauté continue de détenir la première place en tant qu’industrie à la croissance la plus rapide au Canada. Le chiffre d’affaires a augmenté de 19 % pour atteindre 1,7 milliard de dollars au premier semestre de 2023, comparativement à l’an dernier.

En ce qui concerne les fusions et réponses, des sources suggèrent que d’autres transactions peuvent être attendues vers la fin de cette année et jusqu’au début de 2024. De nombreuses entreprises renforcent maintenant leurs analyses de rentabilisation pour obtenir leurs conditions d’évaluation préférées.

L’état de la mode de McKinsey rapporte que l’attrait de la beauté pour les deal-makers reste stable. Bien que l’activité de fusions et acquisitions ait généralement diminué au début de 2023, les avantages potentiels pour les acheteurs et les vendeurs restent plus solides que jamais. L’industrie mondiale de la beauté a démontré sa résilience au cours des 18 derniers mois et McKinsey estime que d’ici 2027, l’industrie enregistrera plus de 580 milliards de dollars de ventes au détail, avec une croissance de 6% par an.

Capstone Partners' Beauty Sector Update indique également que même si le volume des transactions était inférieur pour commencer cette année, les fondamentaux des fusions et réponses restent solides, bien que contestés par des conditions de crédit plus strictes.

Principaux points à retenir sur les activités de fusions et acquisitions

L’état de la mode de McKinsey

• Les conglomérats rechercheront probablement des actifs plus petits, mais de meilleure qualité, pour combler les lacunes de leurs portefeuilles ou moderniser leurs gammes de produits afin de rester compétitifs. On s’attend à moins de mégadéaux.
• Les considérations géographiques seront essentielles alors que les États-Unis et la Chine restent les deux premiers pays de l’industrie de la beauté, les marchés mal desservis de l’Inde et du Moyen-Orient deviendront de nouveaux points chauds.

Les considérations suivantes seront essentielles pour les cibles dans les transactions de fusions et réponses, car les cibles font l’objet d’un examen plus approfondi par des acheteurs de plus en plus sophistiqués:

• Preuve d’une rentabilité durable;
• La force des actifs incorporels tels que l’identité de marque, le leadership visionnaire et les communautés de clients fidèles; et
• Indication d’un potentiel d’expansion dans de nouveaux marchés ou catégories, en utilisant des stratégies de narration ou de développement de produits qui peuvent résonner sur les marchés régionaux ou même mondiaux.

Mise à jour du secteur de la beauté de Capstone Partners

• Les acheteurs stratégiques ont dirigé les activités d’acquisition au début de 2023 et devraient continuer à alimenter la consolidation. Ils se déplacent souvent vers le bas du marché pour acquérir de plus petites marques.
• Les acheteurs financiers ont été de plus en plus sélectifs dans leurs activités d’acquisition dans un contexte de coûts de financement élevés et d’incertitude dans la prévision des flux de trésorerie.
• Le segment des soins de la peau est resté le domaine le plus ciblé dans le secteur de la beauté.

Capital de risque et participation de capital-investissement dans beauty

Les données de PitchBook montrent que l’industrie de la beauté a eu plusieurs années de bannière pour attirer des investissements en capital-risque. Cela a culminé en 2021, lorsque l’espace a atteint un niveau record de 358 transactions et 3,12 milliards de dollars de capital de risque levés. L’investissement dans la beauté a diminué en 2022 avec un nombre de transactions de capital-risque atteignant 283 et un capital de risque de 1,41 milliard de dollars levé. PitchBook indique que malgré la baisse, l’espace beauté continue d’attirer l’attention des sociétés de capital-risque et des investisseurs alors que le secteur dans son ensemble se développe et stimule les ventes en adoptant la technologie et les médias sociaux.

McKinsey prédit que le capital-investissement et d’autres investisseurs financiers alimenteront probablement la transaction pour ajouter des marques de beauté à leurs sociétés de portefeuille ou se décharger des beautés précédentes

les acquisitions. Ils regarderont également au-delà des opportunités de marque en considérant les fabricants sous contrat, les fournisseurs de solutions clés en main ou les fournisseurs d’ingrédients.

Regard vers l’avenir

De notre point de vue chez Bennett Jones, nous nous attendons à ce que des cibles plus petites soient plus réalisables pour les acquéreurs et les investisseurs compte tenu de l’incertitude économique persistante et des conditions de crédit difficiles. Les cibles canadiennes doivent être conscientes de présenter des actifs de qualité, qui sont commercialisables et évolutifs, à des acquéreurs ou à des investisseurs potentiels.

Bennett Jones M&A Pratique

Bennett Jones' Mergers & Acquisitions practice couvre tous les secteurs, en particulier ceux qui stimulent l’économie canadienne. Nos avocats tiennent compte de votre appétit pour le risque et des réalités commerciales susceptibles de s’appliquer après la clôture pour guider la stratégie de négociation et la structuration.

Pour discuter des développements et des opportunités qui façonnent l’industrie canadienne de la beauté des fusions et réponses, veuillez contacter les auteurs.